自5月中下旬以来，人民币汇率就以不断超出市场预期的幅度，走出了一波2005年7月汇率改革之后最强升值走势，进入8月份之后，迄今人民币兑美元的汇价曲线是全球最陡峭的，即升值速度是最快的。究竟是什么推动人民币如此强势升值？人民币升值会给我们的生活带来怎样的影响？未来走势又将如何？

　　人民币呈双向波动才是未来的常态。

　　是什么推动了这一轮的人民币升值？

　　工银国际首席经济学家、董事总经理程实认为，本轮人民币升值主要由三大因素推动。

　　其一，人民币基本面持续增强。据测算，人民币对一篮子货币有效汇率的阶段性高估基本消除，已转入阶段性低估，因此稳步升值成为大势所趋。

　　其二，人民币预期由冷转暖。今年年初，疏堵并举的预期管理击溃了贬值心魔，加之5月至今逆周期因子遏制了“羊群效应”，人民币汇率企稳预期正在取代贬值预期成为市场共识。

　　其三，美元指数持续走低。由此，央行汇率政策摆脱两难困局，人民币汇率运行情景显著改善。

　　人民币趋势性升值还是阶段性升值？

　　趋势性升值派

　　九州证券全球首席经济学家 邓海清：

　　2017年人民币升值并非“昙花一现”，而是“趋势逆袭”。中美两国基本面对比的拐点在2016年下半年已经出现， 2014年以来的人民币贬值趋势在2017年结束。至于未来人民币汇率走势，随着特朗普政府内部分歧加大、美国经济复苏阶段性见顶、欧洲经济复苏强劲，将进一步带动美元指数走弱。与此相反，中国经济逐渐稳定、资产价格泡沫风险逐渐化解，中美基本面对比将进一步带动人民币走强， “人民币强势、美元弱势”格局确认。

　　阶段性升值派

　　工银国际首席经济学家、董事总经理 程实：

　　人民币已处于全面稳定阶段。此次升值是阶段性升值，标志着趋势性稳定，人民币汇率重回稳定运行的长期轨道。

　　对外经贸大学校长助理丁志杰：

　　目前人民币升值主要是在内外因作用下的阶段性升值。由于人民币汇率不存在明显的低估，所以现在还看不到趋势性升值。未来经济基本面的变化将决定人民币汇率的波动及其方向，升或贬都是正常的。 人民币汇率相对稳定，这是区别于其它货币的一个重要特征。

　　申万宏源首席经济学家李慧勇：

　　人民币没有持续升值的基础。随着近期人民币大涨，补涨需求已得到部分释放，而美元指数也已由底部开始回升。随着美元利空逐步释放，且美国下半年经济有望保持相对强劲；出于背水一战的考虑，在中期选举前特朗普税改大概率也将取得进展，预计后续美元仍有一定升值空间。 人民币呈双向波动才是未来的常态。

　　人民币未来走势如何？

　　

　　工银国际首席经济学家、董事总经理 程实：

　　以“8·11汇改”为分水岭，人民币汇率彻底告别单边升值模式，有弹性的双向浮动成为新常态。未来，人民币将在双向波动中，长期保持趋势性稳定，并坚守调节中国经济内外部均衡的功能本位。

　　

　　上海富汇财富投资管理有限公司总裁 王鸿嫔：

　　人民币同美元一样，尤其是人民币相对于美元区间波动，可以看到最近升值比较多，而未来，人民币升值的基础并不明显。因为过去这一个月的升值，一方面是因为美元走强两年多，包括人民币、欧元都对美元出现了一些修正性的调整，如果要继续升值，未来还是要看我国工业产出的数据，以及经济基本面成长的数据，尤其是进出口数据是否有大幅提升，这些才是能支撑人民币升值的基础。 对于人民币走势的预测，它不会持续的贬值，或者持续的升值，因为走单边不利于任何经济的发展，所以它会在一个大的区块中调整。

　　中国金融期货交易所研究院首席经济学家 赵庆明：

　　人民币有望加大双向波动力度。8·11汇改以来，人民币虽然在大部分时间里贬值，但也有部分阶段小幅升值，并非单边走势。

　　人民币升值，对百姓生活带来怎样的影响？

　　其实，人民币升值对老百姓来说，最直接就体现在兜里的钱更值钱了。当然，在日常生活中以人民币计价的交易，人们很难感觉到升值所带来的变化。但是，一旦进行涉外交易，变化就体现出来了。

　　旅游、留学成本降低

　　毫无疑问，人民币对某一货币出现升值，中国居民在该国的旅游、消费和购物以人民币计算将更为划算。如2016年，英国脱欧阶段，英镑大幅贬值，中国居民到英国留学、旅游的费用大幅降低。今年以来，人民币对美元呈现较大幅度的升值，持有人民币前往美国留学旅游的成本也将更低。

　　利好债市和股市

　　随着人民币的走稳，中国境内金融市场开放度上升，国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产，最明显的就是境外机构大量增持人民币国债。根据中债登和上清所公布的7月份债券托管数据显示，境外机构7月份共增持人民币债券398.86亿元，这已是境外机构连续数月增持境内人民币债券，表明人民币债券吸引力持续增强。

　　市场增加黄金在资产配置中的比重

　　美元指数与黄金价格反向走势屡屡被市场所验证，2011年美元贬值周期中，黄金价格上升到1890美元/盎司，相反，在2014年下半年以来的美元升值周期中，黄金价格下探至接近1070美元/盎司。今年年初以来，美元指数进入下行通道，黄金价格也出现了20%的涨幅。

　　大宗商品进口更便宜

　　人民币对美元的持续升值下，燃油进口变得更加便宜，国民出境游需求上升等使得航空运输业从供给和需求两方面收益。大宗商品的进口因为人民币升值而变得更加便宜，因此， 对于高度依赖于原材料进口的石油、化工等行业是一个好消息。根据海关总署发布数据显示，前7个月我国进口原油2.47亿吨，同比增加13.6%。国内市场上成品油过剩已导致油价调降，成本下滑对于下游消费企业来说，是一个利好。（编辑：熊丽君、黄晔璇）

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