ICO市场的出现，将很快冲垮和彻底颠覆现有的证券市场构架与制度设计。

　　一夜暴富的美梦，该醒醒了！8月30日，国内ICO平台ICOINFO发布公告，主动暂停一切ICO业务。

　　ICO（Initial Coin Offering），与股票市场的IPO非常类似，即项目方通过互联网发行一种独有的代币，并通过这种代币，筹集用户手中诸如比特币等流动性较好的数字虚拟货币，此后可以通过出售虚拟货币完成资金的募集。

　　简言之，IPO是筹集资金，ICO是筹集虚拟货币。

　　最近，币圈很疯狂。比特币自2009年诞生以来，8年价格翻了520万倍，今年上半年价格上涨260%，8月份更是一路突破3万元，ICO更是指数级增长。

　　《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，今年上半年，国内已完成的ICO项目共65个，融资规模折合人民币达26.16亿元，参与人次达10.5万。不过，另据金融科技分析研究机构统计， 国内参与ICO人数已达200万人。

　　 　　薛蛮子、李笑来、网红孙宇晨等人，都在币圈创造了一个又一个财富神话。在这个所谓的风口，中国大妈们攥着钞票，拼命挤入这条“财富自由之路”。

　　越是疯狂，乱象越多！ICO项目鱼龙混杂，没有白皮书、抄袭代码、不看项目资质……

　　那么，ICOINFO平台主动暂停ICO业务意味着什么？接下去监管层是否会进一步取缔ICO？盲目入场将面临什么风险？来听听金融大咖们的分析。

　　比特币、ICO将带来颠覆性、摧毁性和破坏性

　　余丰慧（知名财经评论员）：

　　ICO交易的是数字货币的比特币，基于区块链技术的比特币最大特点是全球性的无主权货币。

　　从比特币近期保值功能凸显、充当国际结算或者转移汇兑资产功能，以及早就有的商品交易的一般等价物功能，已具备货币基本属性，且是基于互联网的无边界、无主权的国际货币功能。而 目前最大的影响是美国、欧洲、加拿大、日本等发达国家央行都承认了比特币的地位。

　　在无主权国际货币地位基础上衍生出的ICO交易平台或仅仅是“冰山一角”，即今后主权货币衍生出金融市场的所有金融交易、金融平台，都可以发生在数字货币上。也就是说，目前围绕主权货币的所有管制制度在比特币面前都不堪一击。这就是比特币对现有全球金融体系的颠覆性、摧毁性和破坏性。

　　比特币可能会冲垮一些国家的外汇管制，而ICO市场的出现，将很快冲垮和彻底颠覆现有的证券市场构架与制度设计。

　　针对ICO市场突然出现，证券市场监管部门已经开始出手整顿，中国互联网金融协会也发布声明警示ICO风险。

　　当然，也应该看到以区块链技术为基础的数字货币，包括ICO市场的创新性，是美国监管部门在资本市场融资项目放行数字货币的原因。

　　那么，如何应对ICO市场风险与乱象？这需要全球协作，需要全球对数字货币达成监管等事项上的共识；一定要站在全球视野、创新高度等来分析看待区块链技术与ICO等数字货币衍生出的产品。

　　互联网技术、ICO、传销结合使得ICO在中国很快发酵

　　黄生（喜投网董事长、黄生看金融公众号创始人）：

　　说起世界上最大的泡沫，恐怕大家都会想到郁金香泡沫和密西西比大骗局，其实这些泡沫和骗局与现在的ICO相比，简直是小巫见大巫。

　　郁金香泡沫不过是鲜花的价格被炒作到了极致，但商品还存在，而且连续炒作了很多年，最终破灭；密西西比大骗局通过骗欧洲大陆的居民投资一个子虚乌有的国家，最终骗局破灭。

　　ICO和密西西比骗局一样，都没有真实的财富对应，都是靠虚构出来的东西炒作和诈骗的。

　　可以说，现在的ICO已经到了惊人的泡沫和骗局，很多人一觉醒来，账户了多了几百万甚至几个亿，简直匪夷所思。但ICO不创造财富，有人赚钱就有人亏钱，只不过时间未到而已。

　　现在整个ICO市场市值增加了一万亿人民币，这比很多国家的货币总和还多。不过，现在全世界都开始围剿ICO，国内的ICO平台ICOINFO停止一切ICO业务，这标志着全世界最疯狂、最泡沫的ICO业务在中国开始进入危险时期。

　　其实，ICO可以说是洗钱的最好工具，一夜就能暴富，说不明道不白。

　　中国的个人投资者太多，而且打着新兴科技、去中心化的旗号，这会让ICO和虚拟币具有很强的诱惑。互联网技术、ICO、传销一结合，这使得ICO在中国的发展速度很快。

　　相信中国监管层对其已经高度重视，而且一定会拿出很好的监管办法。我建议，中国应该直接禁止个人投资ICO和虚拟币，只有合格的金融机构才可以投资，因为合格的金融机构知道风险，而且也懂得反洗钱。

　　大量山寨币是泡沫，应像打击传销一样取缔

　　陈经（风云学会副会长、亚洲视觉科技研发总监）：

　　币圈，有与传销类似的特点，但也有不同之处。币圈的特性是，有一个疯狂上涨的“价格”，让所有参与者有一种“巨大浮盈”的假象。

　　币圈的特性更接近历史上的金融泡沫，如荷兰的“郁金香泡沫”。在破灭之前，所有人都觉得获利很大，也因此吸引更多人的参与。于是，便进入一个“泡沫过程”。

　　之前，也有无数种“标的物”能产生这个泡沫的过程，这次则是区块链货币。可以说，币圈最大的本质，即金融泡沫。

　　那么，为何最近这么火，主要是因为：当前有大量浮游资金无处可去；比特币的价格不断上涨，起了一个标杆作用。

　　比特币的兴起，最重要的原因是，存在一些想脱离政府监管的钱，想借用比特币平台进行活动。这使得比特币有了较为坚实的“准货币基础”，那么在理论上， 黑钱在中国买入比特币，再到境外卖出比特币，就可以实现资金外逃。

　　在此原理推动下，比特币的炒作有了一定的根基，不再是单纯以空对空的泡沫。

　　但挖比特币或炒比特币较专业，于是不少人做起了“山寨币”。而大量的山寨币其实就是彻底的泡沫，因为完全没有任何交易功能，是纯粹的炒作。

　　所以，币圈分两类：以比特币为代表的，有一定地下经济交易功能支撑的区块链货币；完全只是用来造金融泡沫的山寨币，毫无使用功能，完全就是瞎炒。

　　对于第二类，显然应该加以监管取缔，像打击传销一样；对于第一类，由于它的支撑是地下经济，显然也不应该得到国家的背书，理应进行打击。中国的lCO泡沫应该得到重视，监管部门应该发起严格的监管。

　　而对区块链技术本身，各国央行都看到了它的价值，正在开展研究，政府主动发行以区块链为基础的数字货币也是可以想象的。（作者：巴九灵）

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