收购杰士邦完成后，人福医药将成全球安全套市场第二大企业

　　终将安全套名牌杰士邦收归旗下的人福医药，没想到昨日股价却迎来大震，盘中一度跌停，直到尾盘跌幅收窄至8%。

　　市场

　　人福医药股价昨日盘中一度跌停

　　人福医药股价昨天巨震，从早盘的21.5元直线跳水至19元上下，最后股价报收19.38元，跌幅超过8%，振幅超10%，成交11.3亿元，创2016年8月份以来单日最大成交额。收购安全套名牌杰士邦，对公司和投资者来讲似乎成了两件相反的事。

　　5月26日，人福医药公告，拟与中信资本共同斥资6亿美元收购Ansell（澳洲安思尔）旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康业务。通过本次交易，人福医药将拥有Ansell全球所有两性健康业务，包括安全套、人体润滑剂和情趣用品等业务。人福医药还将拥有全球最先进的安全套产品研发体系、生产技术、质量体系和产品储备，以及多个全球领导品牌、全球营销体系和销售渠道。

　　公告称，本次收购完成后，人福医药将成为全球两性健康领域的领导者，全球安全套市场的第二大企业，并将依托现有的全球品牌和销售网络，大力发展人体润滑剂、情趣用品、女性护理用品等业务。未来，人福医药还将和本次收购的合作方中信资本一道择机启动该资产的海外上市工作，打造人福医药海外资本市场平台。据了解，此项交易尚需获得监管机构批准，预计将于9月底前完成。

　　揭秘

　　杰士邦最初是地道的“国产品牌”

　　杰士邦成立之初是地道的“国产品牌”。1997年，人福科技凭借药厂、医疗器械和精细化工三大主业在上交所上市。上市后的人福形成了包括医药、生殖健康、房地产、金融在内的五大产业格局。其中，参股成立武汉杰士邦便是当时多元化的动作之一。其间，该公司由人福医药持股80%，王学海持股20%。

　　据悉，杰士邦安全套自1998年开始在国内销售，当时的生产地在马来西亚，其后产地变动至泰国。同年，24岁的王学海被人福科技派往深圳开拓安全套市场。2002年，杰士邦启动全球化战略，计划将杰士邦品牌的产品销往全球。由此，杰士邦(英国)全球有限公司成立。杰士邦从亏损状态摇身一变，为人福贡献了大量现金流。王学海深受高层赏识，28岁便当上总裁。在王学海的带领下，人福培育出了杰士邦在国内市场的领先地位。

　　不过，人福上市后主业频繁变动，造成了公司资金链紧绷。2006年，31岁的王学海临危受命当上了人福董事长，也是A股当时最年轻的董事长。为回笼资金，王学海忍痛将亲手打造出来的武汉杰士邦70%的股权以1.37亿元的价格卖给了澳洲安思尔(Ansell)公司，杰士邦英国公司停止了运作，尽管武汉杰士邦当时每年可为人福贡献2000万元的净利润，并保持35%的增长率，但因其盈利能力强悍，比较而言是最容易出售的资产，杰士邦于是成为名副其实的洋货。这一天，刚好是2006年的2月14日。

　　聚焦

　　杰士邦市值11年间翻了6倍多

　　人福医药斥巨资从Ansell手里买回安全套业务，其股权结构也发生了变化。

　　此前，杰士邦股权结构为：PDIPL持股49.20%；邓禄普持股40.80%；人福医药本身持股5%；上市公司董事长王学海持股5%。其中，PDIPL是一家依照澳大利亚法律设立并存续的有限责任公司，是隔绝性卫生防护用品的全球领先企业澳大利亚上市公司Ansell的投资平台公司；邓禄普是一家按照中国法律设立并存续的有限责任公司，但其同样为Ansell的投资平台公司。

　　若上述交易完成，杰士邦股权结构将变更为：人福医药持股59%，CITIC持股36%，王学海持股5%，杰士邦公司将成为人福医药控股子公司，纳入公司合并报表范围，杰士邦公司将再次变回“中国企业”。跟杰士邦一起出售的，还有Ansell此前收购的各国安全套品牌，包括澳大利亚同名安全套品牌Ansell、印度第二大安全套品牌KamaSutra、美国第三大安全套品牌Blowtex和法国安全套品牌Manix等。CITIC全资股东是一家以并购投资为主的基金，而这家基金的普通合伙人的实际控制人是中信资本控股。

　　2006年，王学海将武汉杰士邦70%的股权以1.37亿元的价格卖给了澳洲安思尔(Ansell)公司，11年后却斥资8.2亿元人民币，携手中信资本旗下公司以合计约13.7亿元人民币的代价揽入杰士邦控股权，粗略估算，杰士邦的市值翻了6倍还多。

　　安全套是Ansell旗下唯一的消费者业务，2016年，这部分业务共为公司带来了3650万美元的利润。Ansell行政总裁Magnus Nicolin曾在投资者电话会议上称，安全套业务是Ansell经营时间最长却未能做到行业第一的。能以6亿美元的价格出手年利润3650万美元的业务，对Ansell来说也是相当划算的。

　　新闻内存

　　人福医药分红方案曾震惊市场

　　据了解，人福医药还计划打造生物调节全产业链。据悉，从杰士邦营销起家的王学海对于生育调节领域一直情有独钟。而在人福的发展史上，该业务也是其重点打造的领域。2000年，葛店人福成立，将其当做生育调节药平台，主要产品包括两部分：紧急避孕药和终止妊娠药。前者包括米非司酮和左炔诺孕酮等，后者主要包括米非司酮、米索前列醇及其复方制剂。其中人福药业的复方米非司酮片属于独家品种，具有良好的竞争能力。

　　大数据显示，作为“2·14概念股”，在2月14日买人福医药股票稳赚不赔。在20年间的2月14日当天，其共有10组股价记录，全部为上涨，除一次涨停外，其余涨幅在0.29%和3.3%之间。

　　该公司还出现过分红送安全套的新鲜事儿。2013年4月，人福公告称，为感谢广大股东对公司的关心和支持，公司决定以免费方式将下属公司经营的部分新产品赠送给公司股东，以便于股东更好地了解公司的业务和产品。持有公司1000股以上(含1000 股)的股东，每位股东可选择一份新产品申领，其中就包括杰士邦SKYN极肤安全套(两盒，6 片/盒)，该产品为全球首款革命性的非乳胶安全套。